关键事实
- 出售的股票将按照严格的顺序进行匹配： 当天 先进行收购，然后 30天 收购，然后是 第 104 节游泳池.
- 这 第 104 节游泳池 是您在一家公司的所有股份的加权平均成本（不包括当日和 30 天内的匹配项）。
- 这 30天规则 防止“反复买卖股票”——纯粹为了实现亏损而买卖股票。
- 每家公司的股份都被集中起来。 分别地 — 您为每个控股公司维护一个不同的第 104 条资金池。
为什么股票匹配很重要
如果你分五次以不同的价格买入一家公司的1000股股票，然后卖出其中的500股，那么你卖出的究竟是哪500股？与出售房屋（房产是独一无二的）不同，同一家公司的股票是可以互换的。 可互换的 — 每股股票都与其他股票完全相同。[1]
HMRC的股份识别规则通过规定严格的匹配顺序来解决这个问题。正确识别股份至关重要，因为您使用的基准成本直接影响您的盈亏金额。
三个匹配规则
当你处置股票时， HMRC会按以下顺序将出售的股票与收购的股票进行匹配：[1]
| 优先事项 | 规则 | 描述 |
|---|---|---|
| 第一 | 当日规则 | 与同一公司收购的股票进行匹配 同一天 作为处置方式。 |
| 第二 | 30天规则 | 与在……期间收购的股份进行匹配 接下来的30天 （先进先出原则）。 |
| 第三 | 第 104 节游泳池 | 与对手的比赛 平均成本法 持有该公司所有剩余股份。 |
每条规则按顺序应用。只有符合条件的股份才会被应用。 不是 根据先前规则匹配的规则将自动转入下一条规则。
规则 1：当日收购
如果您在同一天买卖同一家公司的股票，卖出的股票将与当天买入的股票进行匹配。这可以防止您通过进行当日交易来操纵盈亏。[1]
示例：当日比赛
2025年7月15日，詹姆斯以每股10英镑的价格出售了XYZ公司200股股票（共计2000英镑）。同一天，他又以每股9.50英镑的价格购入了XYZ公司200股股票（共计1900英镑）。此次出售与同一天的购入完全匹配：
| 物品 | 数量 |
|---|---|
| 销售所得（200 × 10 英镑） | £2,000 |
| 减少：当日采购成本（200 × 9.50 英镑） | −£1,900 |
| 获得 | £100 |
规则二：30 天规则（民宿）
如果当日规则未能匹配所有售出的股份，则任何未匹配的股份将与接下来的收购进行匹配。 同一公司在接下来的30天内按先进先出（FIFO）原则进行。[3]
这条规则旨在防止“套现止损”——即卖出股票以锁定亏损，然后立即买回。在规则出台之前，投资者无需实际改变投资头寸即可实现亏损抵税。
示例：30 天匹配
2025年9月1日，艾玛以每股5英镑的价格出售了1000股DEF plc的股票（共计5000英镑）。根据第104条规定，这些股票的资金池成本为8000英镑，因此她将亏损3000英镑。然而，在2025年9月20日，她又以每股5.20英镑的价格购买了1000股DEF plc的股票（共计5200英镑）。
由于回购发生在 30 天内，因此处置与新收购相匹配：
| 物品 | 数量 |
|---|---|
| 销售所得（1,000 × 5 英镑） | £5,000 |
| 减：30 天获客成本（1,000 × 5.20 英镑） | −£5,200 |
| 损失 | −£200 |
艾玛的损失只有200英镑（而不是她本可以根据资金池成本索赔的3000英镑）。根据第104条规定，资金池保留了8000英镑的原始成本，用于支付那些…… 不是 匹配成功。
提示： 为了避免受到30天规则的限制，至少等待31天后再重新购买相同的股票。或者，考虑购买其他（但类似的）投资产品，或者通过免税账户（例如个人储蓄账户ISA）进行重新购买（这种策略被称为“买入并持有ISA”）。
规则 3：第 104 条款资金池
任何未通过当日或30天规则匹配的股票都将与以下股票进行匹配： 第 104 条规定这是一个单一的汇总计算，它将您对同一家公司的所有股份收购（和部分处置）合并到一个资金池中。 加权平均成本.[2]
第 104 条规定的资金池运作方式如下：
- 每次你 买 股份数量、股份数量和总成本都将被添加到资金池中。
- 每次你 卖 不符合规则 1 或 2 的份额，按比例和成本从资金池中移除。
- 这 每股成本 每次收购后都会重新计算。
- 附带费用（经纪人佣金、印花税）已包含在泳池成本中。
实例：建造和使用第 104 条款游泳池
瑞秋在几年内陆续买入了MNO plc的股票：
| 日期 | 交易 | 股票 | 价格 | 成本 | 池份额 | 泳池成本 | 平均成本/份额 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2020年3月 | 买 | 500 | £4.00 | £2,000 | 500 | £2,000 | £4.00 |
| 2021年11月 | 买 | 300 | £6.00 | £1,800 | 800 | £3,800 | £4.75 |
| 2023年6月 | 买 | 200 | £5.00 | £1,000 | 1,000 | £4,800 | £4.80 |
2025年12月，瑞秋以每股8.00英镑的价格出售了600股股票（所得款项4,800英镑）。她当天或之后30天内没有购买任何MNO股票，因此适用第104条规定：
| 物品 | 数量 |
|---|---|
| 销售所得（600 × 8.00 英镑） | £4,800 |
| 减：泳池成本（600 ÷ 1,000 × 4,800 英镑） | −£2,880 |
| 获得 | £1,920 |
处理完垃圾后，瑞秋改造后的游泳池是：
| 池份额 | 泳池成本 | 平均成本/份额 |
|---|---|---|
| 400 | £1,920 | £4.80 |
综合示例：所有三条规则
此示例展示了所有三条匹配规则的实际应用：
汤姆持有 PQR plc 的 2,000 股股票，这些股票属于其第 104 条款下的股权池，平均每股成本为 3.00 英镑（股权池总成本为 6,000 英镑）。2025 年 10 月 10 日：
- 他 出售 1500股，每股7.00英镑（共计10500英镑）
- 他 购买 200股，每股7.10英镑 同一天 （10月10日）
- 他 购买 300股，每股7.30英镑 10月25日 （30天内）
售出的1500股股票的配售情况如下：
| 规则 | 股份匹配 | 成本 | 收益 | 获得 |
|---|---|---|---|---|
| 当天（10月10日购入200件） | 200 | £1,420 | £1,400 | −£20 |
| 30 天（10 月 25 日买入 300 股） | 300 | £2,190 | £2,100 | −£90 |
| 第 104 条池（剩余 1,000 个） | 1,000 | £3,000 | £7,000 | £4,000 |
| 全部的 | 1,500 | £6,610 | £10,500 | £3,890 |
处置完成后，汤姆的第104条资产池包含1000股，成本为3000英镑（原有的2000股减去从资产池中匹配的1000股）。其中200股为当日交易，300股为30天交易。 不是 进入候选池——他们直接匹配成功。
重要的： 30天规则与买入股票相匹配。 后 出售之后，而不是之前。这是一个常见的混淆点。买入的股票 前 除当日以外的销售都已纳入第 104 条款资金池。
特殊情况
红利和配股
红利股（股票发行）将按以下方式添加到第 104 条规定的股票池中： 零成本增加股份数量，但不增加资金池成本。配股价格与新股发行价格相同。[4]
股份重组
当一家公司重组其股本（例如股票拆分或合并）时，资金池会进行调整以反映新的股份数量，但总成本保持不变。
不同类别的股份
同一公司的不同类别股份（例如普通股和优先股）被视为不同的资产。每类股份都有其自身的第104条资产池。
常见问题解答
什么是第 104 条款游泳池？
第 104 条资产池（或称“第 104 条持股”）是HMRC计算股票基准成本的默认方法。它将您在同一家公司的所有股票收购合并到一个资产池中，并计算每股加权平均成本。每次您购买更多股票，资产池就会增加；每次您出售股票，都会按比例扣除相应的成本。
股票的30天规则是什么？
30天规则（也称“住宿加早餐”规则）规定，您卖出的股票必须与您在接下来的30天内买入的同一家公司的股票相匹配。这可以防止您卖出股票获利后立即买回。新买股票的成本将成为此次卖出股票的基准成本。
股份匹配规则是否适用于基金和ETF？
是的。相同的匹配规则适用于单位信托基金的份额、开放式投资公司（OEIC）的份额以及交易所交易基金（ETF）的份额。每只基金都被视为独立的持仓，拥有各自的第104条资金池。
我如何管理我的第 104 条款游泳池？
您应保留每一笔买卖记录，并在每次交易后更新资金池。记录内容包括日期、股份数量、每股价格、总成本（包括交易费用）以及资金池余额。如果英国税务海关HMRC对您的纳税申报表进行调查，他们可能会要求您提供这些记录。
延伸阅读
- 股票资本利得税 — 费率、豁免和报告要求
- 加密货币和数字资产的资本利得税 — 加密货币资金池规则（类似于第 104 条款）
- 资本损失：如何使用它们 ——用收益抵消损失
- 如何计算资本利得 — 完整的计算过程
来源
- 资本利得手册：CG51500 – 股份识别规则 —— HMRC
- 资本利得手册：CG51560 – 第 104 条款持有 —— HMRC
- 资本利得手册：CG51550 – 收购后30天内的收购 —— HMRC
- HS284：股票和资本利得税 —— HMRC