Fatti chiave
- Le azioni vendute vengono abbinate secondo un ordine rigoroso: stesso giorno prima le acquisizioni, poi 30 giorni acquisizioni, quindi il sezione 104 piscina.
- IL sezione 104 piscina è il costo medio ponderato corrente di tutte le azioni di una società (escluse le azioni in giornata e quelle a 30 giorni).
- IL regola dei 30 giorni impedisce il cosiddetto “bed and breakfasting”, ovvero la vendita e il riacquisto di azioni al solo scopo di cristallizzare una perdita.
- Le azioni di ciascuna società sono raggruppate separatamente — si gestisce un pool di sezione 104 diverso per ogni partecipazione.
Perché è importante condividere le corrispondenze
Se acquisti 1.000 azioni di una società in cinque occasioni distinte a cinque prezzi diversi e poi ne vendi 500, quali 500 hai venduto? A differenza, ad esempio, della vendita di una casa (dove il bene è unico), le azioni della stessa società sono fungibile — ogni azione è identica a tutte le altre.[1]
Le regole di identificazione delle azioni HMRC risolvono questo problema prescrivendo un rigoroso ordine di corrispondenza. Ottenere questo risultato correttamente è essenziale perché il costo base utilizzato influisce direttamente sull'entità del guadagno o della perdita.
Le tre regole di abbinamento
Quando si cede un'azione, HMRC confronta le azioni vendute con le acquisizioni in questo ordine:[1]
| Priorità | Regola | Descrizione |
|---|---|---|
| 1° | Regola dello stesso giorno | Corrispondenza con azioni della stessa società acquisita lo stesso giorno come lo smaltimento. |
| 2° | regola dei 30 giorni | Corrispondenza con le azioni acquisite nell'ambito del successivi 30 giorni (base FIFO). |
| 3° | Sezione 104 pool | Partita contro il costo medio cumulato di tutte le azioni rimanenti detenute in quella società. |
Ogni regola viene applicata in sequenza. Solo le azioni che sono non abbinati secondo una regola precedente passano a quella successiva.
Regola 1: Acquisizioni in giornata
Se si acquistano e vendono azioni della stessa società nello stesso giorno, le azioni vendute vengono abbinate alle azioni acquistate nello stesso giorno. Questo impedisce di manipolare guadagni o perdite effettuando transazioni nello stesso giorno.[1]
Esempio: partita in giornata
Il 15 luglio 2025, James vende 200 azioni di XYZ plc a 10 sterline ciascuna (2.000 sterline). Lo stesso giorno, acquista 200 azioni di XYZ plc a 9,50 sterline ciascuna (1.900 sterline). La cessione è abbinata all'acquisizione avvenuta in giornata:
| Articolo | Quantità |
|---|---|
| Ricavi della vendita (200 × £10) | £2,000 |
| Meno: costo di acquisizione in giornata (200 × £ 9,50) | −£1,900 |
| Guadagno | £100 |
Regola 2: La regola dei 30 giorni (Bed and Breakfast)
Se la regola dello stesso giorno non corrisponde a tutte le azioni vendute, tutte le azioni non corrispondenti vengono successivamente abbinate alle acquisizioni nel stessa azienda entro i successivi 30 giorni, secondo il principio FIFO (first-in, first-out).[3]
Questa norma esiste per impedire il cosiddetto "bed and breakfasting", ovvero la pratica di vendere azioni per cristallizzare una perdita e riacquistarle immediatamente. Prima dell'introduzione di questa norma, gli investitori potevano recuperare le perdite ai fini fiscali senza modificare effettivamente la propria posizione di investimento.
Esempio: Partita di 30 giorni
Il 1° settembre 2025, Emma vende 1.000 azioni DEF plc a 5 sterline ciascuna (5.000 sterline). Il suo costo di partecipazione al fondo Sezione 104 per quelle azioni è di 8.000 sterline, quindi subirebbe una perdita di 3.000 sterline. Tuttavia, il 20 settembre 2025, acquista 1.000 azioni DEF plc a 5,20 sterline ciascuna (5.200 sterline).
Poiché il riacquisto avviene entro 30 giorni, la cessione è abbinata alla nuova acquisizione:
| Articolo | Quantità |
|---|---|
| Ricavi della vendita (1.000 × £5) | £5,000 |
| Meno: costo di acquisizione in 30 giorni (1.000 × £ 5,20) | −£5,200 |
| Perdita | −£200 |
La perdita di Emma ammonta a sole £200 (non alle £3.000 che avrebbe richiesto utilizzando il costo del suo pool). Il pool della sezione 104 mantiene il costo originale di £8.000 per le azioni che erano non abbinato.
Mancia: Per evitare la regola dei 30 giorni, attendi almeno 31 giorni prima di riacquistare le stesse azioni. In alternativa, valuta la possibilità di acquistare un investimento diverso (ma simile) o di riacquistarlo all'interno di un pacchetto esentasse come un ISA (una strategia nota come "Bed and ISA").
Regola 3: Il pool della Sezione 104
Tutte le azioni non abbinate alle regole dello stesso giorno o dei 30 giorni vengono abbinate al sezione 104 detenzioneSi tratta di un calcolo unico e cumulativo che combina tutte le acquisizioni (e le cessioni parziali) di azioni della stessa società in un unico pool con un costo medio ponderato.[2]
Il pool della sezione 104 funziona come segue:
- Ogni volta che tu acquistare azioni, il numero di azioni e il costo totale vengono aggiunti al pool
- Ogni volta che tu vendere azioni (non corrispondenti alle regole 1 o 2), un numero proporzionale e il costo vengono rimossi dal pool
- IL costo per azione viene ricalcolato dopo ogni acquisizione
- I costi accessori (commissioni di intermediazione, imposta di bollo) sono inclusi nel costo del pool
Esempio pratico: creazione e utilizzo di una piscina della Sezione 104
Rachel acquista azioni della MNO plc nel corso di diversi anni:
| Data | Transazione | Azioni | Prezzo | Costo | Quote di pool | Costo della piscina | Costo medio/quota |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marzo 2020 | Acquistare | 500 | £4.00 | £2,000 | 500 | £2,000 | £4.00 |
| Novembre 2021 | Acquistare | 300 | £6.00 | £1,800 | 800 | £3,800 | £4.75 |
| Giugno 2023 | Acquistare | 200 | £5.00 | £1,000 | 1,000 | £4,800 | £4.80 |
Nel dicembre 2025, Rachel vende 600 azioni a 8,00 sterline ciascuna (ricavo di 4.800 sterline). Non acquista azioni MNO nello stesso giorno o entro 30 giorni, pertanto si applica il pool di cui alla sezione 104:
| Articolo | Quantità |
|---|---|
| Ricavi della vendita (600 × £8,00) | £4,800 |
| Meno: costo della piscina (600 ÷ 1.000 × £ 4.800) | −£2,880 |
| Guadagno | £1,920 |
Dopo lo smaltimento, la piscina aggiornata di Rachel è:
| Quote di pool | Costo della piscina | Costo medio/quota |
|---|---|---|
| 400 | £1,920 | £4.80 |
Esempio combinato: tutte e tre le regole
Questo esempio mostra tutte e tre le regole di corrispondenza in azione:
Tom detiene 2.000 azioni di PQR plc nel suo pool di cui alla sezione 104, a un costo medio di £ 3,00 per azione (costo totale del pool £ 6.000). Il 10 ottobre 2025:
- Lui vende 1.500 azioni a £ 7,00 ciascuna (£ 10.500)
- Lui acquista 200 azioni a £ 7,10 su stesso giorno (10 ottobre)
- Lui acquista 300 azioni a £ 7,30 su 25 ottobre (entro 30 giorni)
Le 1.500 azioni vendute sono abbinate come segue:
| Regola | Azioni abbinate | Costo | Proventi | Guadagno |
|---|---|---|---|---|
| Stesso giorno (200 acquistati il 10 ottobre) | 200 | £1,420 | £1,400 | −£20 |
| 30 giorni (300 acquistati il 25 ottobre) | 300 | £2,190 | £2,100 | −£90 |
| Sezione 104 pool (restanti 1.000) | 1,000 | £3,000 | £7,000 | £4,000 |
| Totale | 1,500 | £6,610 | £10,500 | £3,890 |
Dopo la cessione, il fondo della sezione 104 di Tom contiene 1.000 azioni al costo di £ 3.000 (le 2.000 originali meno le 1.000 abbinate dal fondo). Le 200 azioni dello stesso giorno e le 300 azioni a 30 giorni non entrano nel pool: sono stati abbinati direttamente.
Importante: La regola dei 30 giorni si applica alle azioni acquistate Dopo la vendita, non prima. Questo è un punto di confusione comune. Le azioni acquistate Prima la vendita (tranne quella effettuata nello stesso giorno) è già nel pool della sezione 104.
Casi speciali
Bonus e emissioni di diritti
Le azioni bonus (emissioni di azioni) vengono aggiunte al pool della sezione 104 a costo nullo, aumentando il numero di azioni ma non il costo del pool. Le emissioni di diritti vengono aggiunte al prezzo pagato per le nuove azioni.[4]
Riorganizzazioni azionarie
Quando una società riorganizza il proprio capitale sociale (ad esempio tramite frazionamento o consolidamento delle azioni), il pool viene adeguato per riflettere il nuovo numero di azioni, ma il costo totale rimane lo stesso.
Azioni di diverse classi
Le diverse categorie di azioni della stessa società (ad esempio azioni ordinarie e azioni privilegiate) sono trattate come attività separate. Ogni categoria ha il proprio pool ai sensi della Sezione 104.
Domande frequenti
Che cos'è un pool di sezione 104?
Un pool ai sensi della Sezione 104 (o "holding ai sensi della Sezione 104") è il metodo predefinito utilizzato HMRC per calcolare il costo base delle azioni. Combina tutte le acquisizioni di azioni della stessa società in un unico pool con un costo medio ponderato per azione. Ogni volta che si acquistano nuove azioni, il pool aumenta; ogni volta che si vendono azioni, viene detratto un costo proporzionale.
Qual è la regola dei 30 giorni per le azioni?
La regola dei 30 giorni (detta anche regola del "bed and breakfast") abbina le azioni vendute alle azioni della stessa società acquistate entro i 30 giorni successivi. Questo impedisce di vendere azioni per realizzare una perdita e riacquistarle immediatamente. Il costo delle nuove azioni diventa il costo base per la cessione.
Le regole di abbinamento delle azioni si applicano ai fondi e agli ETF?
Sì. Le stesse regole di abbinamento si applicano alle quote di fondi comuni di investimento, alle azioni di OICVM e alle azioni di ETF. Ogni fondo è trattato come un portafoglio separato con il proprio pool ai sensi della Sezione 104.
Come posso tenere traccia del mio pool della sezione 104?
Dovresti tenere traccia di ogni acquisto e vendita, aggiornando il pool dopo ogni transazione. Registra la data, il numero di azioni, il prezzo per azione, il costo totale (inclusi i costi di negoziazione) e i totali correnti del pool. HMRC potrebbe richiedere questi documenti in caso di indagini sulla tua dichiarazione dei redditi.
Ulteriori letture
- CGT sulle azioni — tariffe, esenzioni e obblighi di segnalazione
- CGT su criptovalute e asset digitali — regole di pooling per le criptovalute (simili alla sezione 104)
- Perdite di capitale: come utilizzarle — compensazione delle perdite con i guadagni
- Come calcolare una plusvalenza — il processo di calcolo completo
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Fonti
- Manuale sulle plusvalenze: CG51500 – Regole di identificazione delle azioni — HMRC
- Manuale sulle plusvalenze: CG51560 – Titoli detenuti ai sensi della Sezione 104 — HMRC
- Manuale sulle plusvalenze: CG51550 – Acquisizioni entro i successivi 30 giorni — HMRC
- HS284: Imposta sulle azioni e sulle plusvalenze — HMRC